主页> > 移动生活 >4 公克 AirPods 助台厂大翻身,也让苹果营收虽掉 5%、股价却涨 8% >

4 公克 AirPods 助台厂大翻身,也让苹果营收虽掉 5%、股价却涨 8%


2020-06-05

4 公克 AirPods 助台厂大翻身,也让苹果营收虽掉 5%、股价却涨 8%

苹果最新一季财报出炉,与去年同期营收相比下滑 5%,iPhone 营收下滑 17%,大中华区销售更惨跌 22%。财报里一连串难看的数字,苹果股价却从 4 月 30 日起,最高涨幅高达近 8%,为什幺?

最年轻产品,估创 3 千亿年营收

答案揭晓,AirPods,苹果的蓝牙无线耳机,是「营收跌,股价涨」主要推力之一,也是今、明两年业绩成长新亮点。

根据苹果财报,「穿戴装置」项目,最新一季营收年成长达 30%,超越 iPhone、iPad、软体服务等其他项目;而且,穿戴装置总收入已首度超越苹果耕耘 8 年的 iPad。

苹果执行长库克即对外指出,如果把「苹果穿戴装置」当成一家公司,规模已可进入全球前 200 强的企业,其中 AirPods 更成为「文化现象」。

苹果穿戴装置有两大项:一是手錶,二是耳机。但 Gartner 研究指出,从 2018 年至 2022 年,各项智慧穿戴装置的複合年均成长率,以「耳戴式装置」居首,高达 48%,手錶仅它的一半。

中国天风证券分析师郭明錤在研究报告指出,今年苹果将卖出 5,200 万副 AirPods,明年挑战 8,500 万副,而此数字,是 Apple Watch 销量的近 2 倍。

换言之,这个苹果「最年轻」产品别、一只重量仅 4 公克的小东西,一副连同充电盒只卖 159 美元,未来一年竟可为苹果带来上百亿美元(约新台币 3 千亿元)营收!

「(蓝牙无线耳机)超过大家预期,」研究机构 Gartner 台湾研究部总监吕俊宽指出,苹果不是第一个做蓝牙无线耳机的公司,却把该市场打开,且配件利润不差,以 iPhone 毛利率约四成,但配件可达五成以上。

苹果开垦出这片肥沃良田,三星、华为等手机大厂,跟着翻土插秧,陆续推出类似产品。「智慧型手机的镜头、萤幕等,发展快到极限,今年都往周边配件转跑道,」研究机构 IDC 研究经理高鸿翔表示。

年成长 5 成,「耳机光」照台厂

因苹果带动风潮,德国顾问公司捷孚凯(GFK)研究显示,今年全球的蓝牙无线耳机总出货量,可达 1 亿副,明年再成长 50%。

这小小的耳机,是台湾苹果供应链的新机会。根据最新财报,苹果 iPhone 占营收比重,已从超过六成,降至约五成,手机订单已不可靠;但一年以 50% 速度成长的蓝牙无线耳机,却给台厂注入活水。

如果把蓝牙无线耳机拆开来,从里到外,都看得到台厂的蹤影。外壳组装是传统组装大厂英业达;装在充电盒的轴承,则是新日兴;里头的印刷电路板,是华通、燿华等厂商。

「苹果这次财报,看得出硬体是两好两坏,坏的是 iPhone 和笔电,好的是 iPad 和穿戴装置,」国泰证期顾问处经理蔡明翰表示,手握「好订单」如 AirPods 的,可翻身成为资金青睐的「好苹果」。

新日兴就是「猪羊变色」的案例。新日兴本来是苹果笔电轴承供应厂,业绩不突出,刚接 AirPods 订单时,初期毛利率仅二成(注:原业务毛利率为近三成),几乎在做赔钱生意。

但新日兴今年毛利率可回升至近 27%。国泰证期研究报告指出,今年每股税后盈余(EPS)可望达到 8 元以上,跟两年前比,几乎翻倍,带动股价半年来大涨 5 成。

其他如微型锂电池的兴能高、音讯晶片瑞昱、声学元件美律及微机电麦克风钰太等公司,都因蓝牙耳机风潮兴起受惠。

以瑞昱为例,富邦投顾预估,今年瑞昱营收可突破 550 亿元,与去年相比成长逾 20%,今、明 2 年 EPS 都将超过 10 元。半年以来,公司股价大涨超过七成。

不过,利之所至,红色供应链跟着来袭,如英业达本来是 AirPods 组装的最大供应商,但中国厂商立讯外传已抢走约半数订单,AirPods 会不会重蹈红色供应链入侵的覆辙?

两大护城河,不怕中国厂抢单

券商研究部主管表示,苹果为分散供应商,订单难免遭瓜分,但台系部分苹果供应链有两大「护城河」:第一,拿下 AirPods 订单的首波主要台系供应链,低良率的「阵痛期」已熬过,但对部分红色供应链,痛苦才刚开始。

第二,蓝牙无线耳机推陈出新,例如预估今年第四季推出的新 AirPods,可望增加抗噪等功能,零件製造难度提高,台系供应链若能提升技术门槛,也不怕红色供应链抢单。

简单来说,技术门槛低,如组装等,越易遭抢单;但门槛较高的关键零组件,如精密轴承等,抢单就不易。苹果掀起的这波新耳机热潮,台厂须紧紧掌握,不要轻易让它溜掉!


上一篇:

下一篇: